자본시장리뷰 2018년 봄호(자본시장연구원)

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2018년 봄호 이번호 통합본 받기 | 지난호 보기 실물경제 통화정책 자금흐름 외환시장 주식시장 채권시장 파생상품시장 증권산업 자산운용산업 헤지펀드 벤처캐피탈 및 PE M&A 및 IPO 자본시장연구원 우.07332,서울특별시 영등포구 의사당대로 143, 금융투자협회빌딩 9, 10, 18, 19층 문의 : 선임연구원 김보영, Tel : 02-3771-0638, E-mail : bykim98@kcmi.re.kr CopyrightⓒKCMI.re.kr All Right Reserved.

요약

I. 경제동향

1. 실물경제

□ 글로벌동향

─ 2017년 4/4분기중 주요국의 경기 회복세가 지속되고 있으며 에너지 가격 상승 등에  힘입어 물가 오름세가 확대

□ 국내동향

─ 2017년 4/4분기중 국내 경제는 전분기 고성장에 따른 기저효과로 성장률이 일시 둔화되었으나 민간소비 개선세 등에 힘입어 양호한 성장세가 지속되고 있는 것으로 판단

2. 통화정책

□ 글로벌동향

─ 미 연준의 통화정책 정상화가 지속되는 가운데 유럽 및 일본 등 여타 주요 선진국 중앙은행들은 기존 통화정책 기조를 유지

□ 국내동향

─ 한국은 기준금리가 1.50%로 동결 된 가운데 향후 통화정책 방향에 대해서는 매우 완만한 금리인상 기조를 견지할 것으로 전망

3. 자금흐름

□ 글로벌동향

─ 2017년 3/4분기 글로벌 자금유입은 선진국을 중심으로 순유입 규모가 축소되었으나 국가간 은행자금 이동은 증가

─ 2017년 4/4분기 신흥국으로의 펀드자금 유입은 순유입 규모가 둔화

□ 국내동향

─ 2017년 3/4분기중 국내부문의 순자금운용 규모는 가계 및 비금융법인의 축소에도 불구하고 정부 및 금융법인의 순자금운용 규모 증가로 전분기보다 확대

─ 기업의 자금조달은 채권발행 등 직접금융을 통한 자금조달은 감소하였으나 간접금융을 통한 자금조달은 증가

4. 외환시장

□ 글로벌동향

─ 미달러화는 전년말 이후 주요국 간 통화정책 차별화 약화 전망 및 보호무역 정책 우려 등의 영향으로 대체로 약세를 보인 반면 유로화는 강세를 시현

─ 신흥국 통화는 국별로 상이한 모습을 보이다 2017년 12월 이후로 글로벌 미달러화 약세 및 경기 회복세 등의 영향으로 대체로 강세

□ 국내동향

─ 원화는 글로벌 달러화 약세, 국내 경기 개선, 북한 리스크 완화 등으로 강세를 보인 이후 금년 들어서는 전년말 수준에서 등락

II. 자본시장동향

1. 주식시장

□ 글로벌동향

─ 2017년 4/4분기중 주요국 주가지수는 글로벌 경기의 꾸준한 회복세에 힘입어 상승세를 지속하였으며 총수익지수, 자기자본이익률 등 관련지표들도 꾸준히 개선

─ 그러나 2018년 1월을 기점으로 대부분의 선진국 및 신흥국이 하락세로 반전

□ 국내동향

─ 2017년 4/4분기중 종합주가지수와 코스닥지수 모두 상승하였으나 1월말 이후 하락 전환

─ 업종별로는 혼조세를 나타내는 가운데 중형주의 상승세가 두드러짐

2. 채권시장

□ 글로벌동향

─ 2018년 2월중 미국 국채금리는 경기여건의 개선과 통화정책 정상화에 대한 기대감으로 큰폭으로 상승한 반면, 유로 주변국 및 일본 국채금리는 안정세

─ 미국 장단기 금리차는 향후 경기상황에 대한 부정적 전망 대두로 글로벌 금융위기 이후 최저수준으로 축소

─ 2018년 2월중 신흥국 국채금리는 하향 안정세

□ 국내동향

─ 2017년 4/4분기 채권 발행시장은 국채와 회사채 발행물량 감소로 발행규모가 감소하고, 유통시장에서도 국채 거래 부진으로 거래량이 크게 감소

─ 국내 국고채 금리는 북한 관련 지정학적 위험 부각, 기준금리 인상, 미국의 세제 개편안 통과에 따른 미국채 금리 급등의 영향으로 모든 만기물의 금리가 상승하였고, 장단기 스프레드는 중단기물 국고채 금리가 급등하며 크게 축소